近期環保上市企業陸續發布2017年業績（jì）年報。雖然超七成公司預喜，但業績分化加劇現象凸顯。此外，整（zhěng）個環保行業“小散亂”格局仍然突出。
 
      《“十三五”節能環保產業（yè）發展規劃》提出，提高產業集中度（dù），培育一批具有國際（jì）競爭力的大型節能環保企（qǐ）業集團，在節能環保產業重點領域培育骨幹企業100家以上。在專家和業內人（rén）士看來，無論從政策取向看，還是從行業自身發展（zhǎn）看，環保業（yè）加快兼（jiān）並重組（zǔ）仍是大勢所趨，未（wèi）來仍會有一輪並購重組潮。
 
年報業績向好但行業分化加（jiā）劇
 
      梳理已披露的2017年年報和業績預（yù）告發現，報告（gào）期內業績預喜公司達到126家，占比逾七成；淨利潤同（tóng）比增長有望翻番（fān）的公司就高達46家，顯示出環保行業整（zhěng）體發展良好，相（xiàng）關上市公司盈利持續增長明顯（xiǎn）。
 
      從已發布的年報來看，三聚環保、碧水源、東方園林（lín）等龍頭企業的淨（jìng）利潤均破20億元。其（qí）中，三（sān）聚環保實現淨利潤25.39億元，同比增長（zhǎng）57.02%；碧水源實（shí）現淨利潤25.09億（yì）元，同比增加35.95%；東方園林淨（jìng）利潤21.78億元，同比增長68.13%。
 
      不過（guò）值得注意的是，整（zhěng）個環保（bǎo）板塊（kuài）業績分（fèn）化加劇。易世達、菲達環保、津（jīn）膜科技（jì）等虧損嚴重，淨利潤及（jí）同比（bǐ）利潤增長雙雙亮紅（hóng）燈。據券商研究報（bào）告顯示，淨利潤0-0.5億的公司占比減小，大於0.5億及小於（yú）0的公司占比增大。
 
      在A股環保板塊上（shàng）市公（gōng）司中，2017年年報披露總資產大於50億元的16家企業其總利潤與歸屬母公司的淨利潤增速分別為25.3%和21.6%，而總資產小於50億元的18家上市公司總（zǒng）利潤與歸母淨利潤的增速則分別僅為（wéi）8.2%和10.7%，大小企業之間的業績表現差異巨大。
 
行業“小散（sàn）亂”格局仍存
 
      環保（bǎo）行業“小散亂”格局也依然突出。從危（wēi）廢行業來看（kàn），數據顯示，全國危廢從業企業近3000家，持證企業平均資質規模不足（zú）3萬噸/年，十大龍頭企業的市場占有（yǒu）率甚至不到10%，危廢處（chù）理行業整體呈現散（sàn）、小、弱的特點。“目（mù）前危廢行業技術設備（bèi）薄弱，產能利用率不足30%，整體呈下降趨勢。”東江環保股份有限公司總裁李永鵬（péng）此前（qián）告訴（sù）《經濟參考報》記者。
 
      環衛行業同樣分散。E20數據中心實時跟蹤（zōng）的（de）資料顯示，行業中（zhōng）共有5000家左右的環衛企業，但其（qí）中初步形成規模的企（qǐ）業僅有一兩百家。
 
      E20環境（jìng）執行（háng）合夥人、研究院執行院長薛濤在接受《經濟參考報》記者采（cǎi）訪時指出，環保行（háng）業（yè）集中度相對較低，上下遊（yóu）企業約有五萬家左右（yòu）。他具體分析稱，對（duì）於工業治汙領域而言，一方麵，門類龐雜、甲方分散（sàn）、技（jì）術複雜，由此帶來環保企業集中度低和“小”“散”的問題；另一方麵（miàn），工業排汙管理升級尚（shàng）不完善，未能實現超標排（pái）汙零容忍，加劇了行業“小”“散”特別是“亂”的狀況。
 
      “在市政（zhèng）公用領域（主要指政府付費領域（yù）），幾千個縣及市的市（shì）政（zhèng）環保設施運營主體本（běn）身就是天然的分散狀況。”薛濤進一步指出，2003年特許經營改革促進了行業集中（zhōng）度的提高。數（shù）據顯示，現在前十名社（shè）會資本在全國整體水務的占有率已超過20%，新建垃（lā）圾焚燒項目的比例（lì）高達70%由（yóu）前十名分配（pèi）。但（dàn）是，為投資運營企業配套的上（shàng）遊設備企業和其他（tā）一些以工程為主（農村環境治理、土壤修複等）的細分領域，“小”“散”甚至（zhì）“亂”的情況（kuàng）依然明顯。
 
並購重組仍將持續深化
 
      根據（jù）《“十三五”節能環保產業發展規劃》，到2020年節（jiē）能環保產業將成（chéng）為國（guó）民經濟的一大支柱（zhù）產業，強調要提高產業集中（zhōng）度、增強產業競爭能力。並明確提出“要培育一批具有國際競爭（zhēng）力的大型節（jiē）能環保企業集團，在節能環保產業重（chóng）點領域培育骨幹企業（yè）100家以上”。
 
      2017年，環保行業不（bú）斷通過橫向、縱向並購拓展市場和延伸產業鏈，行業內部、跨行業、跨國並購已經形（xíng）成一種常態。數據顯示，2017年全（quán）國環保產業發生並購86起，涉及金額385億元。而在專家和業內人士（shì）看來，這種並購仍將（jiāng）繼續深化，新（xīn）一輪並購潮也有（yǒu）望再次掀起。
 
      薛濤指出，環保領域由於固定資產配（pèi）比不高，所以行業集（jí）中度的提高進程會比其他（tā）領域更快。這個領域的擴（kuò）張很（hěn）多通過並購完成，而未來幾年並購仍將保持高熱度。很多小規模的環衛企業在市場化的進程中競爭力低，將在未來3年內被大量擠出或並購。
 
      如是金（jīn）融研究院院長、首席經濟學家管清友也認為（wéi），環保行業分化和重組仍將加劇（jù），一些龍頭企（qǐ）業的規模和在整個（gè）行業的占比會越來越（yuè）大。
 
      “運營企業（yè）之間的強弱兼並（bìng）和強強合並才是良性的可持續趨勢，並購將是相當長期限內不衰的主（zhǔ）題。”薛濤表示，細分技術中（zhōng）小企業也有被大企業並購的案例，但更多（duō）的是眾多中小企業的自我（wǒ）更新和（hé）新陳代謝。優秀企業加強（qiáng）並購會時而發生，但直接競爭擠出劣質企業將是更普遍的情況（kuàng）。
 
       不過，在專家看來，環保行（háng）業的並購也不能一概而論。複星集團重大項目部投資（zī）高級總監陳俊豪在接受《經濟參考報》記者采訪時就（jiù）表示，目前央企中從事環保產業的絕大（dà）多數為子公司，子公司之（zhī）間進行專業化整合、資產劃轉從理論上雖（suī）然可行，但由於受到管理體製、考核、人事任免等方麵因素影（yǐng）響，應該不會大範圍發生，並且這種行政化重組的效果（guǒ）不（bú）一定理想。
 
     “當前發展（zhǎn）階段仍（réng）然要（yào）鼓勵國有資本進入環（huán）保領域，關鍵是要有公平合理的市場競爭環境，使得真正（zhèng）有（yǒu）研發實力、有市場開拓與（yǔ）項目運營能力的企業通過市場化方式占據更多外部市場的份額。”陳俊豪說。
 
      而從國際（jì）經驗看，比如日本和美國，分散的市政（zhèng）基礎設施（shī）運營商普遍存在。即便是威立雅、蘇伊士這樣的（de）“法國雙雄”，周圍也會（huì）集中不少中小（xiǎo）環保（bǎo）技術企業為其（qí）提供配套（tào）服務和技術創新。薛濤（tāo）認為，國內未來的環保產業格局，從運營角度來看無論工業還是市政集中度都會持續提高，但是各種技（jì）術細分（fèn）領域會留給大量中小企業足夠的發展空間。考慮到技術創新和環保細分的內在特點需（xū）求，在這部分區域，“小散”不是根本問題，“小散亂”才是。而解決“亂”的關鍵（jiàn），仍需要從環境（jìng）治理效果出發的各種監管（guǎn）的逐步到位。